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泡沫说破就破!蔚来小鹏理想市值一周蒸发 200


12 月 3 日,蔚来、小鹏、理想三家头部新造车企业的股价又一次全线下滑,跌幅分别达到 5.48%、7.46%、7.02%。


就在两天前的 12 月 1 日,这三家企业才经历过一次集体跳水事件,彼时,蔚来、小鹏、理想的股价分别大幅下滑 10.23%、10.89%、3.14%。
截至 3 日收盘,在本周的四个交易日内,三家造车新势力的市值合计蒸发了 265.09 亿美元,折合人民币 1736.4 亿元。
若从 11 月 25 日开始计算,三家企业在六个交易日内的市值已经蒸发了 2184 亿元,目前总市值只剩下 8215.5 亿元(1254.24 亿美元)。
这过山车般的大起大落,让人始料不及。
让资本市场疯狂的万亿市值,为何仅仅过了六天就缩水五分之一?
这是万亿泡沫破裂的先兆吗?


最近一个月涨势惊人的三家头部新势力正式告别阶段性巅峰时期,进入震荡下行通道。
12 月 3 日,蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车股价再一次出现集体下挫,小鹏和理想跌幅超过 7%,蔚来也有 5.48% 的跌幅。






在过去六个交易日内,理想已经连续下挫了六天,蔚来和小鹏也分别出现三次和四次下滑。
其中,蔚来股价从 53.51 美元跌至 45.35 美元,累计下滑 15.3%;理想从 42.96 美元跌至 32.31 美元,累计下滑 24.8%;股价最高的小鹏则从 70.63 美元的高位跌至 51.82 美元,跌幅高达 26.6%。
从 11 月 25 日至 12 月 3 日的六个交易日,三家企业的市值整整缩水 333.4 亿美元,折合人民币 2183.84 亿元。仅最近的四个交易日,即本周一至本周四,就缩水了 265.09 亿美元,即 1736.4 亿元人民币。
2183.84 亿元是什么概念?
当前国内市值最高的车企比亚迪是 4688.59 亿元,长安汽车是 1330.12 亿元,北汽蓝谷、江淮汽车、福田汽车、东风汽车分别为 320.72 亿元、199.37 亿元、220.93 亿元、127.00 亿元。
也就是说,六天时间里,蔚来、小鹏、理想的市值总共蒸发掉了 长安汽车 + 北汽蓝谷 + 江淮汽车 + 福田汽车 + 东风汽车 五家传统车企。
这绝对是一个天文数字。
如此大起大落的变化,简直有比特币的潜质。


蔚来、小鹏、理想近期股价为何出现回调?
首先,这与销量无关。事实上,这三家头部新势力 11 月的交付量都取得了较大的增长。


12 月 1 日,蔚来率先宣布 11 月共交付新车 5291 辆,同比增长 109.3%,环比 10 月交付量增加 236 辆;今年前 11 个月累计交付 36721 辆,同比上涨 111.1%。以目前趋势来看,蔚来全年交付量大概率可以超过 4 万辆。


同日,小鹏汽车也宣布 11 月总交付量达到 4224 台,同比增长 342%;1-11 月累计交付 21341 台,同比增长 87%。


次日,旗下仅有一款车型的理想汽车也发布了 11 月的销量成绩:理想 ONE 共交付 4646 辆,创单月交付量新高;1-11 月累计交付 26498 辆。
最近几个月销量的持续增长,证明三家头部企业获得市场的认可,发展前景可期。按照正常的逻辑,三家企业的股价应该看涨。
但事实上,除了蔚来和小鹏在 12 月 2 日当天股价上涨之外,本月的三个交易日,三家企业的股价都在下跌?这是为什么?
原因可能只有一个,那就是此前近一个月股价的疯狂增长,让这三家企业的市值已经脱离理性范围,超出其应有的行业地位,也就是说, 市值 不配位。
11 月 23 日是这三家企业最疯狂的一天。截至当天收盘,蔚来总市值 747 亿美元,超越奔驰母公司戴姆勒,在全球车企排名第 5;小鹏汽车市值达到 519.7 亿美元,超越本田;理想则以 365 亿美元的市值超越福特汽车。
这一天,三家新势力的市值总计达到 1631.7 亿美元,折合人民币 10688 亿元。
而前 11 个月三家企业的交付量总计为 84560 辆,各自距离年销 10 万辆才能活下去的标准还很遥远,也远未达到盈利水平,即使不是以汽车企业的身份,而是以科技公司来衡量,万亿估值也过分了。


蔚来、小鹏、理想三家头部新势力股价的回调,与其说是资本市场的游戏,不如说是理性的回归。


早在 11 月 13 日,做空机构香椽就表示面临特斯拉竞争的蔚来汽车估值过高,目标价应该在 25 美元 / 股。只不过,此次做空并未对蔚来股价产生多少影响,蔚来的股价经过短暂回调后仍然一路拔高。
截至 12 月 3 日收盘,蔚来汽车股价今年累计涨幅高达 11.2 倍;上市仅三四个月的理想和小鹏,股价累计涨幅分别也为 96.3% 和 144%。
虽然这三家头部新势力都存在较强的互联网基因,在科技和商业模式方面也比传统车企有明显的创新,未来还有很大的发展空间,加上新能源汽车市场近期回暖,因此它们的估值势必还将获得进一步提升,但是,这些因素都指向长期利好,不足以支撑股价短期内大幅飙升。
万亿估值显然是存在泡沫的。
是泡沫,就一定会破裂。
值得一提的,三家头部新势力有两家是高端电动车品牌,这虽然是中国新能源汽车市场的增长点之一,但蔚来、理想要面临来自特斯拉和 BBA 们的竞争,另外还有东风 岚图 、上汽 智己 蠢蠢欲动,未来能否实现销量稳定增长并朝着盈利目标稳步迈进,还是一个未知数。
也就是说,蔚来们发展前景相对看好,但绝对不会一帆风顺。它们能否挺到最后,还要等待时间验证。
在时间给出答案之前,万亿泡沫终将会破裂。
蔚来们最近几日股价的震荡下调,其实就已经为狂热的投资者们敲响警钟了。
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